Verdensøkonomien er igjen i ulage. Usikkerheten er stor, og det gjenspeiles i motstridende uttaleler fra eksperter, skremmeoppslag i alle aviser og store utslag begge veier på børsene. I denne situasjonen skal noen (som Silver og andre pensjonsforvaltere) forsøke å holde fast ved hva som er langsiktig fornuftig, mens andre aktører i markedet vil forsøke å utnytte egne muligheter på kort sikt. Den største utfordringen for Silver og andre som forvalter fripoliser er at jobben vi skal gjøre er av langsiktig karakter (den typiske Silverkunden er 50 år, og skal ikke ha pensjon før om mange år), mens vi skal innfri en rentegaranti på mellom 3 og 4% for hvert år. Vi må derfor balansere hensynet til hva som er best på lang sikt med nødvendigheten av å sikre en tilstrekkelig avkastning på kort sikt. Les mer om våre betraktninger her. 

www.colourbox.no

Den årlige rentegarantien på 3-4% gjelder for de tradisjonelle fripolisene, som for de fleste utgjør de største avtalene. Kunder med slike fripoliser vil oppleve at rentegarantien gir dem sikkerhet i tider som nå. Samtidig legger den årlige rentegarantien begrensinger på hvilken risikoprofil forsikringsselskapet kan legge seg på, noe som begrenser muligheten for høy avkastning i oppgangstidene. Det så vi tydeligst i 2008 og 2009. Høsten 2008 måtte de største forsikringsselskapene selge ut store deler av aksjeporteføljen sin, og de kom for sent inn i markedet igjen når det snudde brått våren 2009. Det tapte kundene deres mye på.

Ved halvårsskiftet (30.6.2011) oppnådde Silver en verdijustert avkastning på 1,09%. Det er et svakt resultat sammenliknet med konkurrentene, som nettopp skyldes at Silver hadde en høyere andel av fripolisemidlene i aksjefond i et halvår med svak avkastning i aksjemarkedet. Dette var situasjonen også i 2010, da et godt siste halvår i aksjemarkedene gjorde at vi hentet oss inn igjen ved årets slutt. Avkastningen på tradisjonelle fripoliser tildeles én gang i året, og avkastningen underveis i året har ingen praktisk betydning.

Stadig flere personer får nå fripoliser fra innskuddsbaserte pensjonsordninger, der du står fritt til selv å bestemme hvordan pengene skal plasseres. Den eneste begrensingen ligger i hvilke fond leverandøren din tilbyr deg å velge mellom, men du kan selv velge å ha 100% i et rentefond, 100% i aksjefond, eller en mellomting. Dette gir deg store muligheter for å kunne ta ansvar for egen pensjonsoppsparing, men det stiller også krav til kunnskaper og engasjement. Les hva redaktør Tom Staavi i Dine Penger skriver om dette på sin blogg.

I øyeblikket må konklusjonen bli at dersom du har en fripolise med rentegaranti verken kan eller skal du foreta deg noe som helst. Du får uansett oppfylt den rentegarantien som skal til for at dine pensjonsbeløp ikke skal reduseres. Dersom du har fripoliser med investeringsvalg bør du skaffe deg oversikt over hvordan pengene dine er plassert, og vurdere om du skal foreta noen endringer. Les mer om dette her. 

I urolige tider som nå er det lett å tenke at det er en lykke å ha en avtale som garanterer deg en positiv avkastning. Men vi vet at mange av Silvers kunder ønsker en høyere andel aksjer i pensjonssparingen sin enn det som kan tilbys i kombinasjon med en garantert minimumsavkastning. Nettopp med en forventning om at det vil gi en høyere avkastning over lang tid, og muligheten til aktiv deltakelse i forvaltningen av midlene. Dette ønsket vil kanskje kunne innfris i løpet av 2012. Det har vært snakk om det lenge, men nå foreligger det offentlige utredninger som konkluderer med at denne muligheten bør gis til også dem som har de tradisjonelle fripolisene. Frivillig selvsagt.

I Silver forsøker vi ikke å være spåmenn mht utviklingen på kort sikt. De fleste spåmenn (og endog ekspertene) viser seg å ta feil. Vi ser det først og fremst som vår oppgave å følge utviklingen nøye, og ta de avgjørelser som synes mest fornuftige til enhver tid, av hensyn til både kunder og eiere.